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在交易金融期权合约时，不乏雄心勃勃的经纪人多年来想出的复杂和创新的策略。两个这样的策略是铁神鹰和铁蝴蝶。
了解铁秃鹰和铁蝴蝶最重要的术语是什么？
要讨论期权交易以及 Iron Condor 和 Iron Butterfly 所涉及的策略，首先必须有一个可以使用的基础。以下是一些核心期权交易术语的摘要，以更好地理解 Iron Condor 和 Iron Butterfly。
期权合约：一种协议，其中赋予期权持有人以预定价格（行使价）及其范围内购买（）或出售（）一组股票的权利，但并非被迫。这意味着所有期权合约都有一个到期日，为该日期指定的时间范围越短，损失的风险就越高。安全性：任何可以交易的金融资产（如看涨/看跌）期权合约）。多头头寸：维持简单意味着持有人通过期权合约拥有一组股票，并期望该证券的价值增加，从而产生利润。空头头寸：< /b>A 是指持有人出售（或放弃所有权）期权合约，期望其价值下降。然后，他们将以较低的价格回购该证券，从而获得利润。期权溢价（以下简称“溢价”）：期权合约从一个持有人出售给另一个持有人的价格；因为期权合约也可以买卖。这就是为什么它们被定义为证券。基本选项定义图（来源：）
什么是铁神鹰，什么是铁蝴蝶？
一旦您掌握了基本术语，Iron Condor 和 Iron Butterfly 背后的想法就相当简单明了。两者都是期权市场的交易策略，默认情况下只是从期权合约中获利的不同方法。
事实上，它们在许多方面都非常相似。两者都是期权交易策略，并且都基于资产稳定性，这意味着该资产的价格波动越小，期权持有者获得的资本就越多。相反，在这两种策略中，价格变动越大，亏损风险越大，这意味着它们本质上都是对市场稳定性的押注。 Iron Butterfly 和 Iron Condor 策略都涉及使用四个期权合约，它们几乎在同一时间为同一资产开盘，并在同一日期到期：
铁神鹰期权和铁蝴蝶期权：
1 份看涨期权和 1 份看跌期权：一对买入看涨/看跌期权合约，每份代表同一资产的一组股票。多头看涨期权的执行价格必须高于资产的当前价格，多头看跌期权的执行价格必须设置在下方。1 个空头看涨期权和 1 个空头看跌期权：一对卖出看涨/看跌期权合约，每个代表同一资产中的一组股份。空头看涨期权的执行价格必须高于多头看涨期权，空头看跌期权的执行价格必须低于多头看跌期权。Iron Condor 和 Iron Butterfly 多头/空头期权都采用了哪些策略？
在 Iron Condor 和 Iron Butterfly 策略中，这个想法是基于期权持有者可以在多头和空头头寸之间保持的平衡。通常情况下，空头头寸的执行价格将集中在资产的当前销售价格附近，而多头头寸的执行价格将低于空头头寸的执行价格。
如果标的资产的价格偏离其原始头寸太远，多头期权的资本损失风险就会增加。然而，这被空头期权越来越有可能获得资本的事实所抵消，从而有效地限制了损失的可能性。因此，在 Iron Condor 或 Iron Butterfly 策略中，不可能损失超过多头期权和空头期权之间的差额。为了获利，持有人只需出售其空头头寸并从溢价中获利。如果空头的执行价格比多头的执行价格更接近资产的当前价格，那么持有人通过卖出空头期权获得的资金比他们购买多头期权的花费更多。
从本质上讲，这两种策略背后的理念是始终留下比亏损更高的盈利潜力，之后交易者可以坐下来让市场自行发挥作用——同时希望它保持一致。这是因为，如前所述，稳定性会提高 Iron Butterfly 和/或 Iron Condor 的成功率。
Iron Butterfly 和 Iron Condor 示例图，显示资本收益的最大潜力高于损失（来源：(铁神鹰）和（铁蝴蝶））
铁雕vs.铁蝴蝶：有什么区别？
尽管这两种期权交易策略非常相似，但有一个关键区别：
Iron Butterfly：在 Iron Butterfly 中，两个空头合约的执行价格相同（通常设定为标的资产的当前价格）。Iron Condor：有然而，在 Iron Condor 中，两个空头合约的执行价格被设置为不同的值。一般来说，一个会设置在标的资产价格之上，另一个设置在它之下，并赋予高于和低于相同的价值。然而，实际上有几种不同的方法可以做到这一点（正如我们将在下面的部分中看到的那样）。Iron Condor（和Condor）战略的不同形式是什么？
Iron Condor 是许多类似策略之一，所有这些策略都使用或多或少相同的总体理念，但略有不同，通常基于市场预测。例如，两个轻微的变化是：
“看跌”Iron Condor：执行价格集中在低于标的资产当前价格的点附近。 “看涨”的 Iron Condor：与看跌的 Iron Condor 相同，但基于高于资产当前价格的中心点。这些不同策略的原因是，一个意味着期权持有人预期资产' 价值将，而另一方预计它会，然而，两者都预计资产的价值将在之后再次稳定。
可以应用于 Iron Condors 的变化，无论是看涨还是看跌，几乎是无限的；毫无疑问，过去曾尝试过许多策略，并取得了不同程度的成功。投资者使用的一些较常见的变体如下：
Long Iron Condor： 包括买入一个执行价较低的看跌期权，然后卖出一个执行价较低的（看跌）看跌期权。同时，持有人以较高的执行价买入一个看涨期权，同时卖出一个中高（看涨）执行价的看涨期权。所有这些期权必须具有相同的基础资产/证券和相同的到期日。通常，标的资产的价格介于两个中间行使价之间，并且所有四个行使价彼此等距。Short Iron Condor：涉及卖出一个行使价较低的看跌期权并买入另一个中下。同时，持有者卖出一个执行价格较高的看涨期权，同时买入另一个中高价的期权。所有这些期权必须具有相同的基础资产/证券和相同的到期日。通常，标的资产的价格介于两个中间行使价之间，并且所有四个行使价彼此等距。反向铁秃鹰：反向铁秃鹰 (RIC) 使用相同的看跌/看涨期权期权配置为空头铁神鹰。然而，与普通的铁神鹰相比，距离执行价格之间是倒置的，这实质上意味着盈利能力受到限制，而不是损失风险。正因为如此，利润率往往高于普通的铁神鹰。因此，RIC 本质上只是 Iron Condor 的一个更不稳定的版本 - 通常只被更精明的交易者使用。Condor 与 Iron Condor：Condor 在某些方面类似于 Iron Condor，除了不是由两个看涨期权和两个看跌期权组成，所有四个期权都是相同的（即四个看跌期权或四个看涨期权）。 Condor 的传播方式和 Iron Condor 的传播方式也略有不同——溢价用于盈利的方式也是如此。Reverse Iron Condor 图形（来源：）
期权和铁秃鹰对加密货币交易有什么影响？
虽然加密货币交易者非常擅长使用 ，但许多人并不知道还有其他金融工具和策略旨在帮助最大限度地减少损失，同时最大限度地提高盈利能力。这些以看跌/看涨期权合约和看涨/看跌 Iron Condor 策略（仅举几例）的形式出现。然而，许多加密投资者对如何使用它们以及它们最适合哪些情况一无所知。对于那些期望在一个月内实现相当平均价格上涨的加密货币交易者，实施类似看涨的 Iron Condor 策略可能会在几乎不需要前期资金的情况下获得更高的收益。这种策略也限制了资本损失的风险。然而，值得记住的是期权合约是有限的，这意味着它们有一个到期日。因此，这些预期必须在预定期限内实现，否则投资者将面临损失风险，无论损失风险如何最小化。
为了更清楚一点，下面是一个简单的比特币（）调用选项示例：
如果投资者以 10,000 美元的价格购买 BTC 的看涨期权，并在一周内到期，这意味着一周后，无论价格如何，他们都可以选择以 10,000 美元的价格购买一个 BTC。如果 BTC 的价格升至 11,000 美元，他们肯定会行使该权利，因为他们可能会以更便宜的价格购买 BTC，然后以 1,000 美元的利润出售。同时，如果价格跌至 10,000 美元以下，您只需选择让期权到期，因为以执行价格购买 BTC 将转化为亏损。
了解期权并非为投资者提供无风险的 方法很重要。每个选项都有自己的价格，称为溢价，根据市场情况而有所不同。因此，当交易者在未行使买卖权利的情况下让其期权到期时，他们仍然会损失为该期权支付的任何溢价。
结论
没有任何形式的投资是完全没有风险的，但是，了解应用哪些策略以及何时应用它们可以成为规避风险的一种方法。 Iron Condors、Iron Butterflies 及其变体可能是非常有用的策略，但前提是投资者完全理解他们使用的策略和他们经营的市场。已经设定了先例，清楚地确定了尝试其中一种方法的最佳时间，以及以何种方式尝试它们。由每个投资者自行分析市场及其指标，并决定时机是否适合他们。
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