什么是 ETP？ – 传统和比特币 ETP 解释

OKEx交易所注册(获10%好友返利)：https://www.okx.com/join/8581013

币安交易所注册(20%手续费减免)：https://www.binance.com/zh-CN/register?ref=38069452

近年来，交易所交易产品 (ETP) 因其灵活性、高流动性和相对负担能力而越来越受欢迎。比特币 ETP 和其他加密 ETP 产品也正在成为可行的投资选择。

但是，关于 ETP 的含义和准确定义，仍然存在很多混淆。许多人也将 ETP 和 ETF（交易所交易基金）作为同义词，尽管后者是前者的子类型。

什么是 ETP？

ETP 是一种金融产品，用于跟踪某些其他基础资产或产品（例如市场指数、商品或股票）的价值。顾名思义，ETP 在交易所交易。它们有三种主要形式：

交易所交易基金 (ETF)：这是最流行的 ETP 类型。 ETF跟踪基础市场指数或其他或一篮子证券。它们类似于共同基金，但通常更实惠。交易所交易票据 (ETN)：这是一种不太常用的 ETP 产品。 ETN 跟踪一些基础金融产品或产品，类似于 ETF。但是，它们与 ETF 的区别在于，ETN 不提供 ETN 中包含的基础证券的所有权。

拥有 ETF，您将成为该产品所代表的证券或证券的部分所有者。这类似于购买公司股票时成为公司的部分所有者。

另一方面，在 ETN 的情况下，您购买此产品代表债券，即基础证券的发行人对您的债务义务。这类似于您购买债券产品（如 .）时对您产生的债务义务。

需要注意的是，与标准债券产品不同，ETN 在您持有该产品时不提供任何固定的定期还款.只有当 ETN 在您购买和出售之间升值时，您才能从 ETN 中获利。

交易所交易商品 (ETC)：这些产品使用一种商品或一篮子商品作为基础跟踪资产。与 ETF 和 ETN 类似，ETC 可以在交易所自由交易。因此，与某些商品不同，ETC 可以提供更高水平的即时流动性。

ETP 是否被视为衍生品？

由于 ETP 跟踪一些其他基础资产或资产组合，一些投资者认为 ETP 是 .但是，从技术上讲，ETP不一定是衍生产品。

在大多数情况下，衍生品除了基于另一种或多种资产外，还涉及和/或复杂的结构。衍生品被认为是风险相对较高的投资产品，尤其是由于使用了杠杆。

另一方面，ETP 通常基于低风险市场指数，不一定涉及杠杆。因此，默认情况下它们不被视为衍生品。然而，一些 ETP 确实涉及杠杆和复杂的结构。这些杠杆 ETP 产品可能被视为交易所交易的衍生产品。

什么是 ETF，它们与共同基金有何不同？

如前所述，ETF 只是 ETP 的一个子类型。由于 ETF 是最常用的 ETP 产品，因此某些人经常互换使用 ETF 和 ETP 这两个术语。但是，了解两者之间的区别很重要。虽然在大多数情况下，您在研究 ETP 时会遇到 ETF，但请务必考虑其他 ETP 产品的存在——ETN 和 ETC。

ETF 的结构与共同基金产品非常相似。与共同基金类似，ETF 经常跟踪一些市场指数或其他复合证券产品。许多考虑低风险被动投资策略的投资者将 ETF 和共同基金视为主要替代品。

ETF 与共同基金

两者之间存在许多差异。主要区别包括：

与 ETF 相比，基金经理通常更积极地管理共同基金。许多ETF被动地t架起一个低风险的市场指数。投资组合重新分配很少发生，目标是保持以稳定的方式跟踪指数。相比之下，许多共同基金经理积极重新安排基金中的资产以提高回报。自然，随着这种策略的潜在回报增加，潜在风险也随之增加。 主要由于更积极的基金管理，共同基金对投资者的加入费用更高。与共同基金相比，ETF 通常收取较低的费用。 ETF的流动性高于共同基金。它们可以在白天在交易所进行交易，被认为是一种高流动性的产品。相反，共同基金不是产品。然而，就流动性而言，共同基金与 ETF 相差不远。它们很容易在交易日收盘时被买入。与证券交易所相关的经纪公司广泛提供共同基金。

ETP的优点和缺点是什么？

ETP 的优势

ETP、ETF、ETN 和 ETC 的所有三种形式都提供了许多普遍适用于所有这些形式的优势。其中包括：

通过一种金融工具访问各种基础股票或商品产品的能力。在许多市场中，可能无法单独访问这些产品，或者您的选择可能受到限制。与衍生品类似，ETP 可帮助您访问各种金融资产。同时，您使用大多数 ETP 的投资风险低于使用典型衍生产品。 一般是低风险投资。大多数 ETP 被动跟踪已建立的市场指数，因此适合喜欢放手、安全的投资方式的投资者。 在证券交易所自由交易产品的能力。许多基于基金的产品根本无法在交易所交易，而 ETP 则没有这样的限制。 投资 。许多散户投资者过度依赖其投资组合中的股票。这使他们面临更高的投资风险。 ETP 是帮助您分散投资组合而不是仅仅依赖股票的选项之一。当然，您需要仔细检查 ETP 产品的成分。如果它主要基于市场上的几只关键股票，那么您不会通过购买此类产品来分散股票。

ETP 的局限性

ETP产品除了有其优点外，也有一些缺点或限制。主要包括：

缺乏清晰性和复杂性：某些 ETP 产品的组成可能过于复杂。这很容易让经验不足的投资者感到困惑。对于风险较高的 ETP 产品（例如某些 ETC），这可能会产生特殊问题。大宗商品市场以其波动性着称，许多 ETC 产品可能会继承波动性。因此，在商品交易方面缺乏经验的交易者可能会因承诺他们不完全了解的 ETC 产品而蒙受损失。回报有限：由于大多数 ETP 被动跟踪低风险指数，他们可能会提供只有有限的回报潜力。如上所述，这可能不适用于风险较高的 ETP 产品，例如某些 ETC。不太积极的管理：与共同基金产品相比，基金经理通常不太积极地管理 ETP。因此，他们的表现可能对不利的市场变化反应迟钝。

有比特币 ETP 吗？

比特币 ETP 是最近才进入市场的新产品。随着加密货币作为一种可行的金融资产类别普遍获得升值，预计未来将提供更广泛的比特币和其他加密 ETPS 选择。

但是，目前，比特币和加密 ETP 产品的选择有限。这些产品的示例包括：

由世界上最大的 ETF 产品提供商之一提供的实物比特币 ETP (BTIC)。该产品使用专门从事数字资产投资的投资公司 CoinShares 的专有方法跟踪比特币价格，该指数每小时跟踪比特币价格。 吨21 Shares Bitcoin ETP () by 21 Shares，另一家专门从事加密资产的投资公司。该产品基于八家交易所整理的比特币价格。

过去 6 个月，ABTC ETP 产品的市场表现与比特币、标准普尔 500 指数和 Euro Stoxx 相比增加了 21 股（来源：21Shares.com）

另一家投资管理公司 VanEck 的 Vectors Bitcoin ETN。虽然上面的两个比特币 ETP 产品是 ETF，但 VanEck 的产品是基于比特币的 ETN。它基于.

结论

ETP 是在证券交易所自由交易的金融产品，可追踪一些其他基础资产。 ETP 可能基于多种资产。三种 ETP 类型是 ETF、ETN 和 ETC。

通常，ETP 基于风险较低的市场指数。 ETP 经常被比作共同基金作为一种合理的选择。与共同基金相比，ETP 的费用较低，流动性较高，但基金经理管理的积极性也较低。

比特币 ETP 是一种新兴的金融产品。它们大多以比特币 ETF 的形式出现。然而，比特币 ETN 也开始进入市场。随着加密货币和比特币在投资界获得更广泛的认可，我们很可能会在不久的将来看到比特币和其他加密货币 ETP 产品的数量增长。

OKEx交易所注册(获10%好友返利)：https://www.okx.com/join/8581013

币安交易所注册(20%手续费减免)：https://www.binance.com/zh-CN/register?ref=38069452