在中国监管风暴下中心化交易所(CEX)即将谢幕，让我们重新认识无需中心机构的去中心化交易所(DEX)

伴随着国内的监管风暴，以及最近头部的火币和币安等交易所完全禁止了中国大陆新用户的注册，火币甚至将会在年底清退所有中国大陆的用户。而且昨天26号晚上消息称CoinBene将永久关闭中国区服务。币圈似乎一时间有点炸锅了。但仔细想想这也正在加快加密货币领域的去中国化进程。就未来而言去中心化交易所是一个很大的趋势。

那什么是去中心化交易所呢？

在加密货币世界中心化交易所的交易量占绝对统治地位，但今年的Defi热潮让去中心化交易所迅速崛起。去中心化交易所的英文为Decentralized exchanges，也就是我们简称的DEX，指的是运行在区块链网络上的交易所。去中心化交易利用了智能合约自动化履行协议的便利，在无监管的情况下允许了两个用户钱包之间的数字化交易。而中心化交易所的英文为Centralized exchange，也就是我们简称的CEX。在这些中心化交易所成功进行交易之前，我们需要先进行注册和填写资料以及KYC身份信息认证和存入法币或加密Token等操作。完成这一系列操作之后便可以开始自己的第一笔交易。

我们可以从交易机制上将去中心化交易所分为三类。

第一类是AMM即自动化做市商交易所。这种交易所通常会有一个定价公式，例如uniswap和sushiswap都采用的是固定乘积公式，即K等于X乘Y，在一笔交易前后保持K值不变。本期视频我就不深入讨论了，后面会单独做一期视频分享。
第二类是PMM即主动做市商交易所，例如DODO其主要优势是降低AMM机制所导致的滑点问题，另外也支持提供单边流动性，因此DODO刚一上线就引起了非常多的关注。
最后一类是订单簿模式交易所，该种类型的交易所目前没有用户体验特别好的。从交易流程上也可以分为两类。第一种是直接交易，例如uniswap和sushiswap。第二种是聚合交易所，例如1inch，用户发起交易以后，智能合约会自动聚合链上所有报价，为用户选出一个滑点最小的报价。

与传统的中心化交易所相比，去中心化交易所还有几个特点。

第一点是无需KYC。去中心化交易所无需注册和实名认证等一系列操作，仅需一个区块链钱包即可进行操作。
第二点是交易通过区块链网络进行。一般去中心化交易所的每一笔交易都通过区块链网络，每一笔交易均可以查询，由于其昂贵的手续费，因此一般交易量均为真实交易量。
第三点是多数采用自动做市商机制（AMM）。与中心化交易所的挂单模式不同，去中心化交易所一般采用的是AMM模式。即按一定比例提供两种代币的资金，即可开启一种交易对。这两种代币构成一个资金池，一种代币的数量减少时，即意味着其价格上涨。因此AMM模式的交易所中的代币更容易暴涨暴跌。
第四点是不收上币费。去中心化交易所最大的特点就是不收上币费，任何人可以无门槛的发行自己的加密货币，这种免审核机制许多中小项目带来诸多机会的同时也产生了许多假币。

通过去中心化交易所发行的加密货币的买卖是由智能合约执行的。不是交易所的人工管理人员向买卖双方收取和支付资金，而是自动执行的智能合约处理每笔交易。去中心化交易所的目的通常与中心化加密货币交易所相同，即促进加密货币和其他与加密货币相邻资产的买卖。考虑到这一基本目的，中心化和去中心化交易所都可能允许投资者从事多种不同的交易类型，从简单的加密货币购买到期权的放置和期货投注。后面我将给大家分享几个比较热门的去中心化交易所。

所以视频最后面我还是想再说说Defi。我们都知道DeFi世界的基石是借贷。其实在借贷刚出现的时候，我们也不知道到底DeFi能发展到什么地步，毕竟链上极其不友好的用户体验以及高昂的gas费足以把用户阻挡在门外。DeFi能走到今天这一步除了Compound开启流动性挖矿所带来的流量及资产爆发之外，更重要的是DeFi在借贷的基础上已经构建了一个包括借贷和DEX以及衍生品交易所和稳定币及保险等多种产品的完整的金融大厦。

区块链世界和传统金融世界不同，传统金融世界的金融体系是由各个机构所把控的。机构和机构之间的沟通效率极其低下，比如说你的存款信息和你的保险信息大概率是不相通的，这就导致了你很难为你的资产买上一份安全险，同样的你也没办法只用一个银行账户就买到所有银行的理财产品，更别说还可以去进行股票和期货的交易了。

但是在区块链世界不一样，所有DeFi的应用代码都是开源的，并且链上应用的本质就是各种各样的智能合约的交互，所以任何一个DeFi应用如果希望和其他应用进行交互，那么只需要浏览别人的代码，确保没有问题便可以非常容易的进行交互，这种交互实际上就是一种交易过程。因此在区块链世界，各种各样的金融协议可以用非常低的成本融合在一起，进而可以对用户的需求快速响应以及满足要求，大家也为DeFi起了一个非常形象的名字，也就是DeFi乐高。

但是金融世界毕竟不是积木，积木倒了还可以再来，金融世界各种协议之间的串联越多，积累的风险其实也越高，一旦有一环出现问题，引发的可能就是山崩地裂般的倒塌，2008年美国的次债危机本质上就是这种垃圾资产金融协议的叠加所引发的。

DeFi世界的财富效应不用怀疑，去年7月到10月已经有非常多的用户在以太坊的DeFi产品里收获了海量的财富，同时几个DeFi头部项目的代币也上涨了几十倍，aave的代币从最低点上涨了近千倍，我们作为区块链世界的用户，没有理由不关注DeFi，但是如果我们不对DeFi做更加深度的认知和了解，也有可能会被DeFi世界的风险伤害到体无完肤。

DeFi是一个财富与风险并存的领域，网上曾经评论DeFi领域是一群科学资产阶级玩家组成的世界。去中心化交易所(DEX)可以说是DeFi的第一步，90%以上的用户都是从DEX开始认识DeFi的，在此希望大家一定要把DEX操作的比较熟练以后再去接触其它项目。